Yhdysvaltain keskuspankki Fedin ennustukset eivät ole evankeliumia - 30% pudotus edessä | MarketWatch

• 
  Vuodesta 2012 lähtien Fedin korkoennusteet ovat olleet oikein 37 % ajasta, tarkat perusinflaatiosta 29 % ajasta, tarkat työttömyydestä 24 % ajasta ja tarkat bruttokansantuotteen reaalikasvusta 17 % ajasta... Ja Fedillä on taipumus olla liian nouseva kasvun suhteen.

• Asuntomarkkinoilla "vähintään" 15%:n ylihinnoittelu...

• Yritysluotot kuntoon sijoittamalla vakaisiin sijoituksiin kuten palveluihin ja hyödykkeisiin?
  

Onko aika taistella Yhdysvaltain keskuspankki Fediä vastaan? Tämä veteraani strategisti kertoo ettei keskuspankki uhmaa 20%:n arvon pudotuksella kiinteistöissä ja vastaavan 30%:n pudotuksella pörssiosakkeissa.

Joukkovelkakirjojen karhut ovat olleet nousussa tällä viikolla, jopa ennen viimeisimpien pöytäkirjojen julkistamista liittovaltion avomarkkinakomitean viimeisestä kokouksesta. 10 vuoden Treasuryn tuotto on hypännyt tällä viikolla 23,7 peruspistettä, mikä on suurin neljän päivän tuottokorotus sitten 5.6.2020, kun Fedin pöytäkirja osoitti keskustelua taseen nopeasta purkamisesta korkojen nousun rinnalla.

Tämä oli tosin keskustelu pidettiin 14. ja 15. joulukuuta, vaikka St. Louisin keskuspankin presidentin James Bullardin kommentit torstaina viittasivat pöytäkirjaan hahmoteltuihin aggressiivisempiin näkemyksiin.

David Rosenberg, Rosenberg Researchin pääekonomisti ja strategi sekä Merrill Lynchin entinen Pohjois-Amerikan pääekonomisti, ei osta Fedin kovaa puhetta. "Fedin ennusteisiin pitäisi suhtautua skeptisesti, kun otetaan huomioon huonot saavutukset, vaikka sijoittajat pitävät niitä (ja pistekaavioita ja FOMC-minuutteja) evankeliumina", hän sanoo.

Vuodesta 2012 lähtien Fedin korkoennusteet ovat olleet oikein 37 % ajasta, tarkat perusinflaatiosta 29 % ajasta, tarkat työttömyydestä 24 % ajasta ja tarkat bruttokansantuotteen reaalikasvusta 17 % ajasta. . Ja Fedillä on taipumus olla liian nouseva kasvun suhteen, hän lisää.

"Mitä sanon, on se, että osakemarkkinoilla sanotaan, että älä koskaan lyö vetoa Fedia vastaan, mutta joukkovelkakirjamarkkinoilla voin ehdottomasti sanoa, että on täysin turvallista sanoa, että voit panostaa Fedin ennustekykyä vastaan ​​- varsinkin kun kyse on yhdestä asiasta, jota Fed voi todella hallita, joka on ohjauskorko”, hän sanoo. Viitaten todellisten kulutuskulujen tasoittumiseen, huipunsa ylittäneeseen asuntomarkkinoihin, liian suureen osakekantaan, ennätyskorkeaan kauppavajeeseen ja todellisen liiketoiminnan tasaantumiseen: "Kotimaisen kysynnän kasvulle ei ole minkäänlaista vauhtia jatkossa, ja silti Fed jatkaa pelaamistaan. Talouden cheerleaderin rooli."

Jos Fed-korkoindikaattori nousisi 1,75 prosenttiin ensi vuonna, se merkitsisi mahdollisuutta asuntojen arvon 20 prosentin laskuun ja osakkeiden hintojen 30 prosentin laskuun, jos hinta-tulo-suhteissa tapahtuisi keskimääräinen palautuminen. Jo nyt molemmat omaisuusluokat ovat ylihinnoiteltuja 15 %, hän sanoo.

Hän suosittelee osakemarkkinoilla karkaamaan suhdanneherkkyydestä ja kohti puolustavaa kasvua, kuten terveydenhuoltoa, perushyödykkeitä ja yleishyödykkeitä; ja yritysluottojen osalta laatu paranee.

Lähde